Una escalada bélica que podría terminar beneficiando a las cuencas maduras

La tensión en Medio Oriente ha vuelto a tomar protagonismo en los mercados internacionales, y con ella, el precio del petróleo Brent experimentó un repunte significativo, tocando, este viernes, un pico de casi USD 79, para cerrar en USD 74,82. La escalada de conflictos entre Israel e Irán, que inició con ataques a instalaciones nucleares y objetivos militares en Irán, ha reavivado las primas de riesgo en el mercado petrolero, generando inquietudes sobre la estabilidad del suministro mundial.

De esta forma, este viernes, los precios del crudo Brent subieron casi 8 dólares en un solo día, alcanzando niveles no vistos desde finales de enero. Este incremento se produce en un contexto de creciente incertidumbre geopolítica, agravada por las recientes acciones militares israelíes y por las negociaciones nucleares en curso entre Estados Unidos e Irán, que parecen estancadas ante la escalada de tensiones.

La situación aumenta la percepción de riesgo en el mercado energético, y si bien actualmente no se reportan interrupciones en el suministro, los analistas advierten que el mercado ya comienza a descontar una prima de riesgo mayor.

Proyecciones

Irán es uno de los principales productores de petróleo del mundo. Bombea más de 3 millones de barriles diarios y exporta alrededor de 1,7 millones de esos barriles, gran parte de los cuales se dirigen a China. Sin embargo, a partir de los datos informados por Bloomberg, indicando que las exportaciones a China cayeron por debajo de un millón de barriles por día en mayo,  podría ser un indicio de una restricción en el flujo de petróleo iraní en medio de las sanciones y las tensiones actuales.

De producirse una mayor escalada podría poner en jaque los flujos de petróleo iraní, llevando al mercado a un escenario de déficit en la segunda mitad del año. En este contexto, los analistas no descartan que el precio del Brent supere los 80 dólares por barril, (tocó USD 78,5 este viernes), aunque en el corto plazó pasará a promediar, en vez los USD 65 previstos hasta la semana pasada, diez dólares más, para ubicarse en torno a los USD 75 en el corto plazo.  El riesgo de interrupciones en el Estrecho de Ormuz, una vía estratégica por donde pasa aproximadamente un tercio del comercio marítimo mundial de petróleo, añade una capa adicional de incertidumbre.

Impacto en las cuencas maduras

La presión alcista en el petróleo, debido a la escalada en Medio Oriente, tiene un efecto positivo para las cuencas petroleras convencionales de Santa Cruz, como Golfo San Jorge y Cuenca Austral. La suba en los precios internacionales del petróleo puede generar un efecto positivo colateral, siempre y cuando la misma se sostenga durante un período de tiempo.

Es que el piso mínimo para el precio del barril que mantenga la viabilidad de los yacimientos, está en torno a los USD 63.  Un Brent que pueda mantenerse entre 12 y 17 dólares por encima de eso, abre una ventana de rentabilidad muy interesante para las cuenas maduras y puede contribuir a la consolidación de la cadena de valor local, favoreciendo la generación de empleo y el desarrollo regional.

No obstante, persiste el riesgo de la alta volatilidad e incertidumbre internacional que modifiquen ese escenario de forma abrupta, lo que atenta contra la planificación de largo plazo, esenciales para las inversiones como las hidrocarburíferas.